在全球資本市場日益呼喚「利害關係人資本主義」（Stakeholder Capitalism）的時代，企業的價值版圖已超越單純的損益表。然而，無論是社區健康改善、教育成就提升，或是環境永續等社會影響往往因缺乏明確的市場價格，而在投資決策中被嚴重低估或忽視，形成難以彌補的「永續風險」。
為此，社會投資報酬率（Social Return on Investment, SROI）乃是用來衡量和核算社會、經濟、環境價值的管理工具。SROI 分析主要分為評估型（對已發生成果的回溯性評估）與預測型（對未來潛力的前瞻性估算）。儘管兩者皆遵循 Social Value International 制定的八大原則，但其應用時機與戰略意義截然不同。預測型 SROI 尤其值得關注，它在專案規劃階段就對預期成果進行戰略性估算，目的是在讓使用者瞭解如何有效配置資源，讓社會投資最大化，為組織提供變革性的戰略藍圖。
| SROI 類型 | 應用時機 | 核心目的 | 戰略意義 |
| 預測型 SROI | 專案啟動前（前瞻性） | 預估成果可創造的社會影響力，並計算投資效益。 | 事前規劃、有效配置資源、社會投資效益最大化。 |
| 評估型 SROI | 專案進行中或已完成（回顧性） | 評估已實現的成效，展現對利害關係人的價值。 | 組織問責（Accountability）與計畫調整依據。 |
今天本文將聚焦於預測型 SROI，並透過深入分析 Etkiyap（土耳其影響力投資平台）和 Crann（愛爾蘭肢體障礙服務中心）的兩個國際案例，探討其在生態系統建構與創新服務驗證兩大領域中的戰略引導價值。
一、 SROI 的框架價值：從模糊成本到可衡量資產
SROI 框架最大的益處，在於它能夠為那些沒有現成市場價格的成果賦予貨幣價值，即給「非市場商品」定價。這使得過去難以量化的影響，如健康、家庭和社區穩定、教育成就等，得以被納入決策考量，貫徹「沒有度量就沒有管理」的核心理念 (Nicholls et al., 2011)。
二、 預測型 SROI 的戰略引導性與案例亮點
（一）案例一：Crann創新服務模式的價值
Crann 是一家專注於神經物理肢體障礙家庭服務的愛爾蘭機構。他們透過預測型 SROI 來驗證其首創的「雙代模式」（2Gen approach）的潛在價值。該模式的目標是同時服務肢體障礙兒童與其家庭成員，以創造全面且長期的福祉。
Crann 報告的目的是在模式推廣初期就提供證據，證明該服務模式具備投資價值。報告預測，其服務將創造每投入 1 歐元就能獲得 €4.05 歐元社會回報的高比率（波動範圍在€3.65 至 €4.50 之間）。結果證明模式的有效性，更為 Crann 在 2023 年進行規模擴張提供決策依據。
而其價值的核心就是在Crann所創造的淨價值中，有高達 66% 集中於客戶本身（即身心障礙者），遠高於其父母社區。這表示服務模式的推廣，能提供重要的資源分配與溝通依據，確保資源聚焦於受影響最深的利害關係人。另外，Crann 的服務亦創造「軟性成果」價值，例如，71% 的受訪者報告心理健康得到改善，76% 的人報告身體健康得到改善。其中，「增加自由感」（Increased sense of freedom）被評為 Health & Continence的客戶最具價值的成果，總預測價值約 €420,748.94。
而對身心障礙群體尤其重要的還有「賦予參與能力」、「減少家庭負擔與增加連結」，有 60% 的客戶報告改善了參與活動和日常生活的程度。此外，68% 的客戶感受到賦權和被納入服務的感覺（Feelings of empowerment and inclusion in the service provided）。Crann 的 2Gen 模式預期為家庭成員創造價值。79% 的父母表示，他們在讓孩子獨自參與 Crann 服務時，增加舒適感。同時，71% 的父母獲得與其他父母的社區感與連結感，在其他組織提供的服務中並不常見。
（二）案例二：Etkiyap影響力投資生態系統的戰略路線圖
Etkiyap是一家獨立非營利組織，致力於提升土耳其影響力投資生態系統，SROI報告的核心目的並非量化單一專案的回報，而是為 Etkiyap 未來五年的核心活動提供路線圖和建議，強化其作為願景設定，以及Etkiyap 為其利害關係人創造了什麼價值。Etkiyap 的主要活動是透過 SROI 培訓和分析服務來提升土耳其影響力投資生態系統的人力和組織能力。報告預期，78% 的 SROI 服務接收組織利用分析結果來重組或重新設計他們的服務和專案。他們據此識別出高價值活動，並將資源重新分配以最大限度地發揮影響力。
報告預測的 SROI 比率為 1:2.31。在個人層面， 52% 的培訓參與者預期會因培訓而意識到社會價值領域的新職涯機會，並增加他們進行職涯改變的勇氣。該項成果的重要性（Relative Importance）被認為非常高（8.7），因為職涯變動是影響人生的重大且複雜的決定。但另一方面，這份報告也主動預測潛在負面成果和結構性障礙。調查結果顯示，有 19% 的培訓參與者預期會因未能完全掌握 SROI 技術而「感覺失去動力」。儘管這一負面成果的歸因因子被假設為極高，但報告仍建議 Etkiyap 應重組培訓內容（例如考慮提供面對面訓練）以解決學員的挫折感，避免預期社會價值的折損。
同時，報告也提到Etkiyap 的高階主管缺乏將利害關係人觀點整合到策略中的意願，以及SROI 報告存在技術語言障礙。為此，Etkiyap 被建議提供簡化版報告或執行摘要，並協助組織向 C 級經理人解釋 SROI 分析結果。
綜觀上述預測發現，報告還特別關注到SROI 原則八「對成果做出回應」的核心精神，將社會會計結果直接轉化為營運和戰略改進的實踐建議，展現出預測型 SROI 最大的戰略價值。
三、結語：預測型 SROI 為永續決策提供新的判斷基礎
從 Crann 與 Etkiyap 的案例可見，預測型 SROI 的價值並並非只在呈現社會投資所能帶來的潛在回報，更重要的是協助組織在資源有限的情況下，提前辨識哪些活動、哪些利害關係人、哪些成果最具戰略重要性。透過對預期變化的系統化量化，預測型 SROI是一種「預先看見」的管理方法，讓決策者能在專案啟動前提出較完善的方案設計，並降低政策或投資執行的風險。
然而，預測型分析並非萬靈丹。其準確度仰賴利害關係人的參與程度、假設的透明性，以及資料來源的可信度。若缺乏嚴謹的原則遵循，預測可能會偏離實際情況。因此，如何在方法彈性與模型嚴謹間取得平衡，是各組織在導入預測型 SROI 時必須審慎面對的課題。
對台灣而言，預測型 SROI 具有可參考性，尤其在社福政策、教育改革、醫療照護、地方創生與企業永續策略等領域。這些領域普遍面臨經費有限、需求多元的挑戰，而預測型 SROI 有助於在政策規劃初期提供更具證據基礎的判斷，避免資源投入後才發現成效不如預期。企業亦可將其作為永續專案的前期分析工具，更有效規劃 CSR、ESG 或影響力投資方向。
整體來說，預測型 SROI 並不是取代既有評估制度，而是補上「事前規劃」的關鍵一環。當社會將價值定義從財務指標延伸到更廣泛的價值時，如何提前理解投資可能帶來的社會變化，也許會是永續治理可以衡量的戰略之一。
參考資料
Çakar, S. Ö. (2024). Etkiyap Forecast Social Return on Investment Report. Etkiyap.
Nicholls, J., Lawlor, E., Neitzert, E., & Goodspeed, T. (2011)。社會投資回報評估指南 (陳慧娟、張峻瑋譯)。社會資源研究所。