2025 台灣影響力投資論壇觀察：從理念到行動的轉折之年
在全球資本市場不斷重組的此刻，一場關於「資本為誰調動」的辯論，正在亞洲悄然發生。
2025 年的「台灣影響力投資國際論壇」（Taiwan Impact Investing Forum, TIIF）是這場變革的縮影，金田的這樣論壇，正嘗試探討關於未來經濟秩序的重塑時刻：當市場效率不再足以回應社會挑戰，我們是否能讓資本主義重新長出一顆「心」？
論壇開場時，台灣影響力投資協會（TIIA）理事長宣布，2025 年是台灣的「行動之年」。這句話的意義不僅象徵一個里程碑，也宣告影響力投資在台灣正式從倡議階段邁入落地實踐。過去五年，這個新興領域不斷強調價值、社會影響與永續的可能，如今終於迎來要用真實專案來檢驗信念的時刻。
一、從倡議到行動：打造台灣的「影響力國家隊」
台灣影響力投資協會（TIIA）回顧過去一年協會的努力：除了定期舉辦主題論壇，也深入校園開展「校園大使計畫」，讓年輕世代及早理解影響力思維的核心。同時，宣布了一項關鍵里程碑——TIIA 已於今年 4 月正式成為 GSG（全球影響力投資指導小組）的特別工作小組夥伴。這讓台灣第一次在全球影響力投資網絡中取得正式席位，也意味著台灣擁有與全球領袖並肩交流的平臺。
這項突破並不只是國際認可的象徵，更是一種制度性轉向，為「台灣影響力投資的國家隊正式成軍」——一個由政府、企業、金融與學研共同構成的生態系統。接下來的關鍵，是讓更多企業加入，把影響力視為策略資產，而不只是 CSR 的延伸。大會特別提醒，台灣目前的資金供給端（如金控與投資機構）已逐漸成形，接下來必須擴展「需求端」——也就是讓更多企業、社會創新組織與在地方案，成為可被投資的標的。
二、政策的轉向：讓影響力投資成為制度選項
金管會莊副主委的致詞，展現出政府對這場新趨勢的高度重視。她指出，台灣的綠色與永續金融規模截至 2024 年底已達 4.6 兆元新台幣，完成 2030 目標的 78%。這說明金融體系的永續資金已初具規模，但下一階段的關鍵，是要把資金導向「具明確社會與環境成效的投資」。
莊副主委進一步區分了 ESG 與影響力投資的本質差異。前者主要透過環境、社會與治理指標管理風險、提升公司治理品質；後者則強調「有意圖」且「可衡量」的改變，並要求投資行為同時創造財務與社會報酬。她也透露，金管會正在規劃三階段策略：先強化市場識能與教育，接著透過案例交流，最終建立正式的制度性框架，讓影響力投資具備可追蹤、可檢核的依據。
這意味著，影響力投資不再只是理念，而將被納入政策與監理的體系中。當監理機關開始重視衡量、治理與揭露，整個市場的語言也隨之轉變——從「行善」的敘事，轉為「績效」的語言。
三、從日本學經驗，不抄模式
論壇特邀 GSG 影響力大使 Masataka Uo 從日本經驗談起。他以一段「好消息與壞消息」開場：壞消息是日本面臨嚴重的少子高齡與財政赤字；好消息是這些結構問題反而逼出創新，使日本成為全球影響力投資成長最快的市場之一。短短十年間，相關資產規模從 2 億美元躍升至 110 億美元。
大使指出，日本的成功關鍵在於「混合金融」（Blended Finance）——透過政府、慈善與私人資本共同出資，把原本風險過高、無法獨立成案的社會創新專案轉化為可投資的商業模式。例如日本立法活化「休眠帳戶資金」，用於創新基金；政府機構 JICA 則以擔保或購債方式支持社企融資；同時，富裕家族與基金會提供早期耐心資金，扮演「催化劑」角色。
這些制度化機制，使得「無法投資的專案」變得可投資。大使也提出一個極具象徵性的概念：
當亞當．史密斯的「看不見的手」代表市場的自利時代，「看不見的心」則是市場的下一階段——
一個由同理、善意與目的驅動的資本主義。
四、自然資本與供應鏈轉型：從生態到產業的系統變革
今年論壇的核心議題之一，是「自然資本」與「永續供應鏈」。這兩個名詞看似遙遠，其實已開始在企業的營運架構中發生。
中國信託金控游副總分享，集團已運用 TNFD（自然相關財務揭露工作小組）的 LEAP 框架，盤點投資組合與自然環境的依存關係與風險。這項制度不只是合規要求，而是決策工具，幫助企業在放款與投資時考慮生態影響。游詩鈺也展示多個案例：從離岸風電融資到農光共生案，再到以濕地模擬法處理廢水的水資源專案，每個投資都兼具財務穩定性與環境成效。
另一方面，產業界也展現系統性的回應。
ASUS 建立 AI 平台追蹤多層級供應鏈的碳足跡，並將供應商表現納入採購決策；紡織大廠 New Wide 透過品牌要求反向推動中小供應商升級，把「永續」從成本轉化為競爭優勢；永豐餘投控則提出以「生物碳」取代化石碳的策略，將紙漿廢液、農業廢棄物轉化為綠電與生物材料，打造能 24 小時供應的基載綠能系統。
這些案例的共同訊息是：永續不是附屬專案，而是產業競爭力的底層邏輯。
當企業把碳、資源與人納入價值鏈計算，影響力投資便不再抽象，而是成為經營管理的一部分。
五、家族辦公室：從守財到守志
亞洲的家族辦公室，正在改寫資本的語言。過去，它們的任務是財富保值與傳承，如今正出現一個更深層的問題——當財富累積至極，資本究竟該為什麼而存在？
在這場由新世代接班所引發的轉變中，「使命驅動資本」（mission-driven capital）逐漸取代了「保守資本」。第二、三代家族成員不再滿足於延續父輩的投資習慣，他們開始思考資金能否成為推動永續與社會變革的力量。星展銀行（DBS）提出的「五種資本」概念——財務、人力、知識、社會與精神——成為理解這場變化的關鍵。真正能讓家族與企業延續的，不是財務報酬，而是精神資本與價值觀的傳遞。
影響力投資（Impact Investing）正是這場價值轉譯的具體形式。它讓家族的社會與精神資本能以可衡量的方式轉化為行動，使財務報酬與社會影響並行。許多家族撰寫家族憲章（Family Charter）時，會把「最不能妥協的信念」正式寫入治理框架。這些文件不是象徵性的，而是決策的基礎——當價值被制度化，使命就能被延續。
然而，轉型也伴隨張力。新一代成員推動影響力投資時，常須與重視回報的長輩協調。香港家族傳承學院的 Angel Chia 提出一個實用觀察：可嘗試在「影響力投資」概念上，加強談及「主題式投資」或「面向未來的投資」等語言，讓這些理念更貼近家族經營的理性邏輯。這不只是溝通技巧，而是讓家族重新理解「長期報酬」的真正含義——當投資兼顧永續與社會價值，風險其實更低，時間報酬更高。
從區域發展來看，新加坡與香港已經證明這個方向的可行性。新加坡家族辦公室數量從六家暴增至兩千家，政府透過稅務誘因與慈善政策建立協作生態；香港則以教育與顧問機構，協助家族把慈善與投資策略化。這些城市不僅在吸引資本，更在塑造一種「帶有倫理的金融文化」。
台灣正在迎來類似的契機。隨著亞洲資產管理中心政策推動，若能結合自然解方、藍色經濟與在地創新能量，讓家族資本從慈善切入影響力投資，將有機會打造屬於台灣的永續金融生態。當財富開始帶著目的被使用，資本不再只是保存過去的工具，而能成為創造未來的方式。
結語：讓市場的手，牽起社會的心
論壇最後再次呼籲：「2025 是台灣影響力投資的行動之年。」
這句話不是口號，而是一個系統轉折的開始。過去幾年，影響力投資多停留在概念層次——談願景、談理念；如今，市場開始要求可衡量、可驗證、可回收的專案，這代表影響力投資正在邁向更多實踐。
所謂「看不見的心」，不是浪漫的比喻，而是一套新秩序。它讓市場不再只依循價格信號，也回應倫理與責任的召喚。當金融機構願意投資未來、企業以永續為競爭力、家族資本以價值為傳承，台灣的資本市場就不僅能創造財富，更能創造意義。
在這個資本重寫的年代，我們或許可以這樣問自己：
當你的資金也能改變世界時，你的那顆「看不見的心」，想為誰而跳動？
